A sexta-feira (dia 8) será o dia da inflação. Três índices serão divulgados logo pela manhã. Por ordem de importância, são eles: IPC-S (1a prévia de agosto), IGP-M (1a prévia de agosto) e IPCA (de julho). Na avaliação dos analistas ouvidos pelo blog, todas as taxas vão mostrar a inflação em baixa, mas nada que seja motivo para euforia.

A queda será comandada pelos alimentos, mas, segundo Cristiano Souza, do Banco Real, no caso especificamente do IPCA, usado como referência para o sistema de metas de inflação, parte do recuo será minado pela alta das tarifas de água e esgoto, de energia elétrica e de telefonia. Nas contas de Souza, o IPCA de julho ficará em 0,54%, frente ao 0,74% de junho.

Segundo Elson Teles, economista-chefe da Concórdia Corretora, o IPCA será de 0,55%. Com isso, a alta acumulada no ano atingirá 4,2%, ante 2,32% no mesmo período de 2007. Em 12 meses, a variação do IPCA subirá para 6,4%, ante 6,06% até junho. No mesmo período do ano passado, a taxa em 12 meses até julho estava em 3,74%.

Teles acredita que, mesmo em desaceleração, os alimentos serão responsáveis por cerca de metade do resultado do IPCA de julho. Para os núcleos do índice, ele estima variação em torno de 0,4%, na média das três medidas acompanhadas pelo BC, contra 0,5% no mês anterior.

Para a primeira prévia do IGP-M de agosto, tanto Cristiano Souza quanto Elson Teles apostam em alta de 0,3% ante o 1,55% da primeira prévia de junho. Para o IPC-S, a expectativa do economista da Concórdia Corretora é de que a taxa bata em 0,45% frente o 0,79% da primeira prévia do mês passado.

Brasília, 20h25min

Com as commodities no centro das atenções, sobretudo por seu forte impacto na inflação e nas contas externas do país, o blog foi atrás de alguns gráficos para ver como está o comportamento desses produtos. A constatação foi a seguinte: apesar da expressiva queda nas últimas semanas, na média, as cotações ainda estão muito acima dos patamares registrados no final do ano passado, quando começaram a disparar.

Desde o início do ano, as commodities subiram 32,06% e, de julho para cá, devolveram 16,37%. No caso do petróleo, especificamente, o preço chegou a aumentar 51,72% entre o início do ano e seu pico e, de lá para cá, recuou 17,4%. Já o trigo computou alta de 59,70% e preço voltou 33,34%. O Milho avançou 66% e depois baixou 33%. O cobre, por sua vez, que tinha computado valorização de 32,84%, devolveu 15,82%

Portanto, ainda não dá para relaxar em relação às commodities quando se fala em política de juros. Veja gráficos abaixo.

COMMODITIES

PETRÓLEO

TRIGO

MILHO

COBRE

Brasília, 18h10min

Num dia de valorização mundial do dólar, por conta das declarações do presidente do Banco Central Europeu (BCE), Jean Claude Trichet, reforçando sua preocupação com os rumos da inflação, os investidores estrangeiros deram um motivo a mais para os preços da moeda americana dispararem no Brasil.

Eles reduziram substancialmente as posições vendidas de câmbio na Bolsa de Mercadorias e de Futuros (BM&F), o que levou o dólar a registrar a maior cotação em três semanas e a testar o patamar de R$ 1,60. A divisa foi negociada a R$ 1,592, com valorização de 1,01%.

Para se ter uma idéia do tamanho do desmonte das operações dos estrangeiros, no dia 1 de agosto, eles tinham 152.276 contratos na posição vendida, ou seja, apostando firma na baixa do dólar. Esses contratos equivaliam a US$ 7,6 bilhões. Ontem, o último dado disponível, o total de contratos vendidos tinha recuado para 51.385, o correspondente a US$ 2,5 bilhões.

Na opinião de Mário Paiva, analista da Corretora Liquidez, nada garante que os preços do dólar vão disparar nos próximos dias, pois os estrangeiros ainda estão vendidos e apostando na queda da moeda americana. A seu ver, o que realmente pode fazer o dólar mudar de tendência será a continuidade de valorização da moeda no mundo e uma queda mais brusca das cotações das commodities, no que ninguém aposta com veemência.

"Ainda acredito que o dólar pode encostar nos R$ 1,50 até o final do ano", diz Paiva. De qualquer forma, acrescenta, daqui por diante, será preciso acompanhar com muito afinco o comportamento da economia mundial e se realmente as presivões de uma desaceleração mais forte da atividade global vão se confirmar.

Brasília, 17h44min

Em tempos de grandes incertezas sobre os rumos da economia mundial e de grandes debates sobre o tema, vale a pena dar uma lida no texto divulgado nesta quinta-feira (dia 7) pelo Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial (Iedi).

O Relatório sobre a Estabilidade Financeira Global, divulgado recentemente pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), afirma que, a despeito das iniciativas dos bancos centrais em fornecer liquidez aos mercados, os indicadores de riscos de crise sistêmica permanecem elevados. As taxas de juros interbancárias e os custos de captação das instituições financeiras permanecem altos tanto nos Estados Unidos como na Europa, em razão das incertezas sobre a magnitude das perdas a serem contabilizadas e sobre a rentabilidade futura.

Embora os bancos americanos e europeus tenham reduzido o grau de alavancagem e fortalecido o capital, os recursos novos obtidos cobrem apenas dois terços das perdas já contabilizadas desde o início da crise, que totalizam quase US$ 500 bilhões. As dúvidas quanto à solidez e rentabilidade das instituições financeiras devem dificultar a obtenção de capital adicional, aumentando a probabilidade de interação negativa entre o ajustamento do sistema bancário e da atividade econômica.

Nos Estados Unidos e em alguns países da Europa, notadamente, Reino Unido, Irlanda e Espanha, os mercados imobiliários seguem em retração, o que sugere futuros problemas com empréstimos bancários concedidos nos segmentos residencial, construção civil e propriedades comerciais. Nos Estados Unidos, em particular, a contínua queda nos preços dos imóveis e a desaceleração da atividade econômica estão contribuindo para a ampliação da inadimplência e para a piora generalizada da qualidade das principais modalidades de crédito bancário, tais como: crédito comercial, crédito ao consumo, cartão de crédito, crédito imobiliário residencial e comercial.

De acordo com o Fundo, além de aumentar as preocupações com prováveis perdas futuras de alguns dos grandes bancos comerciais, essa situação deverá se traduzir em maior contração do crédito, conduzindo, assim, a um maior arrefecimento, tanto da economia norte-americana como da Área do euro. Nos Estados Unidos, a taxa de crescimento do endividamento do setor privado caiu a 5,2% no primeiro trimestre de 2008, nível inferior ao verificado na recessão de 2001.

O FMI adverte ainda que, embora os países emergentes estejam apresentando relativa resistência ante as turbulências financeiras globais, aqueles com déficit em transações correntes equivalentes ou superiores a 5% do PIB estão sofrendo com a deterioração das condições de financiamento externo, expressas em elevados prêmios de risco. Igualmente, os mercados acionários desses países estão registrando pior desempenho em comparação com os dos países com menor desequilíbrio nas contas externas.

Segundo o Fundo, há, igualmente, sinais claros de que os mercados emergentes estão sob maior escrutínio dos investidores, sobretudo, em relação às suas políticas de controle das pressões inflacionárias. Os mercados asiáticos concentram a saída de investidores estrangeiros em função da inflação mais elevada e de maior risco de desaceleração.

Nesse cenário de fragilidade dos mercados e inflação ascendente, os formuladores de política enfrentam dificuldade crescente para realizar escolhas entre inflação, crescimento e estabilidade financeira. Sobretudo, nos países de economia madura, as margens de manobra dos bancos centrais estão mais reduzidas.

Brasília, 15h54min

O ministro da Fazenda, Guido Mantega, decidiu sair da encolha em que se meteu nas últimas semanas, temeroso de perder o cargo. Desde que defenestrou Jorge Rachid do comando da Receita Federal está se achando o todo-poderoso.

Em conversas com assessores, não só difundiu a idéia de que vai convencer o presidente Lula e a ministra da Casa Civil, Dilma Rousseff, a apoiarem a sua idéia de aumentar novamente a meta de superávit primário, dos atuais 4,3% para até 5% do Produto Interno Bruto (PIB) ainda neste ano, como definiu seu próximo alvo a ser abatido.

"Já derrubei o Leão (numa analogia a Rachid). Agora, só falta o... (melhor não especificar o animal)", tem dito o ministro, em tom debochado.

Tem gente dentro do governo garantindo, porém, que tal assanhamento de Mantega vai acabar assim que o presidente Lula voltar de viagem ao exterior. Será?

Brasília, 15h13min

O blog recebeu a seguinte mensagem de defesa do Banco Central. E faz questão de publicar o texto na íntegra.

"Como esperado, a percepção da política monetária no Brasil começa a entrar no seu último e quarto ciclo: o ciclo do apedrejamento, que, na verdade, é nada mais é que uma repetição do primeiro.

Esse novo ciclo de aumento de juros passa por seus já esperados 4 estágios de percepção, são eles:

(1) Terrorismo - Ao subir a taxa de juros em 0,5 ponto percentual no início do periodo de aperto, o BC foi acusado de praticar um ato de terrorismo;

(2) Heroísmo - Quando o dragão da inflação começou a mostrar as suas garras, o BC foi então ovacionado pelos analistas e políticos;

(3) Atrasado - Quando o dragão da inflação reapareceu ao vivo e a cores e de corpo e alma, os analistas (os mesmo que o acusaram de terrorismo) começaram a dizer que o BC estava “atrás da curva” e que o BC havia perdido o controle da situação;

(4) Terrorismo – Agora, que o preço das commodities começou a cair, as críticas à política “exagerada” do BC começam a aparecer. Assim que o crescimento começar a mostrar sinais de perda de dinamismo, o BC provavelmente será enquadrado no “Eixo do Mal”, por ser praticante de atos terrorista explícitos.

Coloquemos as coisas em contexto em resposta a essa percepção do ciclo de aperto monetário e várias outras críticas. A taxa de juros no país é, sim, muito alta (mas não vamos mencionar o fato de ela estar em tendência declinante nos últimos anos  - em termos nominais e reais - pois isso tornaria a crítica ao BC inválida). No entanto, essa taxa de juros absurda é a taxa de juros necessária para chegarmos à meta de inflação estabelecidade pelo CMN. Isso, por si só, poria fim às críticas.

No entanto, a taxa de juros é um reflexo do tamanha da dívida. O que vem primeiro, a dívida ou a taxa de juros? Quanto mais o governo gasta, maior o risco de calote, e maior o custo do dinheiro. Quem não tem dívidas, não paga juros.

O Chile tem taxa de juros real negativa, mas isso é reflexo hoje de uma inflação de quase 10%, algo que não se via há muito tempo naquele país. O BC Chileno não está combatendo a inflação como deveria e o país vai pagar por isso. A percepção dos investidores em relação ao Chile não poderia ser pior, algo que não se poderia imaginar em um país que era visto como um oásis de estabilidade na América Latina.

Mas se esse fosse o único problema do Chile, eles não teriam porque estar tão preocupados. O problema da alta de inflação será, mais do que nada, social. A desigualdade social causada pela inflação virá mais tarde. Não vejo ninguém hoje escrevendo sobre as virtudes do modelo Argentino. Onde estão aqueles que, há 4 anos atrás, criticaram nosso modelo e disseram que a receita Argentina era a que deveria ser seguida?

A política monetária trabalha com defasagem. Com isso, a implementação da política monetária não é como fazer compras pela internet onde, ao se apertar um botão, temos o resultado quase que imediatamente. Com isso, a política monetária tem que ter consistência. O BC não se pode dar ao luxo de implementar a chamada política monetária “Hip Hop”, ou seja, subir e cortar juros de um dia para o outro em resposta a diferentes indicadores.

O preço das commodities caiu, mas ele ainda se encontra num patatar muito elevado. No entanto, existe hoje inflação no Brasil por excesso de demanda. A alta do preço das commodities somente piora este problema. Na ausência de uma atitude mais conservadora por parte do BC, esse aumento de preço das commodities resultará em demanda para reposição salarial e o retorno da indexação.

O crescimento deverá perder seu dinamismo, mas tudo tem um custo, e o custo para se ter inflação baixa é menor crescimento no curto prazo. O resultado final, crescimento forte e, acima de tudo, sustentável, não tem preço.

Algumas perguntas, no entanto, ficam sem resposta. Convido aqueles que criticam a política do BC a responder.

A primeira é por que as críticas direcionadas ao BC não são feitas diretamente ao presidente Lula?  Afinal já que o nosso BC  não é independente, a política monetária implementada nos últimos anos passa pela sanção do presidente Lula.

Por que, em 2006, o presidente Lula foi reeleito com uma votação absoluta nunca antes vista no Brasil? Seria isso só fruto de programas de distribuição de renda ou reflexo das virtudes da estabilidade de preços? O aumento da classe média (redução da pobreza) não seria fruto da estabilidade de preços?

E porque os funcionários do BC (os da casa e os do setor privado que por lá passam), que são extremamente qualificados e competentes, insistem em trabalhar lá? Afinal, para que trabalhar para uma instituição que é tão mal vista pela sociedade e que paga tão mal (quando comparados com outros BCs e carreiras do estado)?

Esta última pergunta eu a fiz a um funcionário do BC. Ele respondeu que para tudo na vida há Mastercard, mas que ver a inflação convergir a meta não tem preço. O presidente Lula que o diga."

Brasília, 10h34min

Não tenho dúvidas de que a história será cruel com o presidente do Supremo Tribunal Federal, ministro Gilmar Mendes. Desde que assumiu o comando da Corte, só decepcionou aqueles que ainda acreditavam no poder da Justiça para corrigir as anomalias que tanto mal fazem ao país, a principal delas, a corrupção.

Gilmar Mendes liberou, por duas vezes seguidas, o banqueiro Daniel Dantas da cadeia, apesar de todas as evidências levantadas pela Polícia Federal, por meio da Operação Santiagraha, de crimes como lavagem de dinheiro, corrupção ativa, evasão de divisas e sonegação fiscal.

Agora, o Supremo, com o voto de Mendes, liberou a candidatura de políticos com as fichas sujas, muitos deles já condenados em primeira instância, alguns, inclusive, por envolvimento em assassinatos. O incrível foi a rapidez com que o STF julgou o caso, quando temas mais relevantes estão parados há anos pela burocracia ou interesses.

Simplemesmente, fico pensando que exemplo de país o Supremo está querendo nos dar. Certamente, não é o melhor que merecemos. 

Brasília, 10h04min

Na avaliação de Gláucio Geronasso, gerente nacional de Renda Básica da Caixa Econômica Federal, o bom desempenho da caderneta de poupança em julho, com captação positiva de R$ 1,984 bilhão, vai muito além das turbulências provocadas pela crise. Para ele, mesmo com a inflação em alta, o brasileiro está tendo aumento real de renda e está sobrando mais dinheiro para poupar. E como as principais beneficiárias da elevação do poder aquisitivo são as famílias das classes C, D e E, as quantias a serem aplicadas não são altas. “Assim, a caderneta surge como opção mais atraente, inclusive por ser mais simples de administrar”, ressaltou.

Ele contou ao blog que a corrida em torno da poupança levou a Caixa a ampliar sua presença no mercado. A participação do banco no saldo total da caderneta, de R$ 251 bilhões, passou de 32,7%, em julho de 2007, para 33,7% neste ano. “Da captação líquida total do mercado em julho, de R$ 1,984 bilhão, a Caixa ficou em R$ 1,085 bilhão”, afirmou. “Só no mês passado, foram 350 mil novas contas de poupança, ante uma média mensal de 280 mil entre janeiro e junho”, acrescentou Geronasso, que não vê mudança nesse quadro tão cedo. “A tendência é de a poupança continuar crescendo, mesmo com o aumento da taxa básica de juros (Selic), ampliando a oferta de recursos para o financiamento da casa própria”, emendou. No acumulado do ano, o saldo total da caderneta está positivo em R$ 6,4 bilhões, sendo que mais da metade foi para os cofres da Caixa.

Brasília, 22h03min

A crise internacional detonada pelo estouro da bolha imobiliária americana travou parte das linhas de crédito que os bancos brasileiros tinham no exterior. Resultado: as instituições foram obrigadas a intensificar a emissão de Certificados de Depósito Bancário (CDBs) para reforçar o caixa e garantir empréstimos e financiamentos à ávida clientela.

Pelos dados do Banco Central, somente nos primeiros seis meses deste ano, a capatação líquida de CDBs passou dos R$ 98 bilhões, quase quatro vezes mais do que todo o saldo positivo do ano passado, de R$ 27 bilhões. Segundo a Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto (Andima), os números de julho só serão fechados na quinta-feira, dia 7 de agosto.

Para o presidente da Andima, Alfredo Moraes, esse quadro não deve mudar tão cedo, pois o custo/oportunidade de se captar recursos no país via CDBs está favorável para os bancos. E como não há perspectiva de o cenário externo se desanuviar tão cedo, esses papéis serão oferecidos com vontade à clientela que tem dinheiro para aplicar. Os bancos, inclusive, estão pagando prêmios maiores a esses investidores. Isso vale, inclusive, para as grandes instituições.

Brasília, 18h06min

O estouro da Operação Santiagraha, que levou o dono do Grupo Opportunity, Daniel Dantas, para a cadeia por envolvimento em uma série de crimes, custou caro à indústria de fundos de investimentos.

Segundo dados da Associação Nacional dos Bancos de Investimentos (Anbid), no total, os fundos perderam R$ 20,275 bilhões somente em julho, movimento comandado pelos investidores que deixaram o Opportunity, temerosos com os rumos das investigações da Polícia Federal.

Com isso, no acumulado do ano, a indústria, que vinha em franca expansão, passou a registrar captação negativa de R$ 10,274 bilhões.

A torcida é grande para que haja uma reversão rápida nesse quadro, sobretudo, agora, com os juros apontando para cima.

Brasília, 15h55min

Está concorrido o café da manhã que o presidente do Banco Central, Henrique Meirelles, fará, no próximo dia 18 de agosto, na Câmara de Comércio Brasil-Estados Unidos.

Os investidores querem saber detalhes sofre o esforço que o BC vem fazendo para controlar a inflação e qual é a ajuda efetiva que o Ministério da Fazenda está dando nesse processo por meio do corte efetivo de gastos.

Estão todos loucos para saber se realmente a proposta do ministro Guido Mantega de elevar o superávit primário para até 5% do Produto Interno Bruto (PIB) e fazer déficit nominal zero ainda neste ano é para valer ou se é apenas fogo de palha.

Quando indagado sobre o assunto, Meirelles tem se limitado a dizer que "toda ajuda é bem-vinda". Talvez em Nova York se sinta mais a vontade para estender a conversa.

Brasília, 12h22min

As turbulências internacionais que vêm provocando perdas aos investidores mundo afora, sobretudo no mercado acionário, estão levando os brasileiros a buscarem cada vez mais refúgio na caderneta de poupança.

Nas contas do Banco Central, somente em julho, a captação líquida da poupança atingiu R$ 1,985 bilhão, o melhor resultado mensal do ano. No acumulado dos sete primeiros meses de 2008, os depósitos superaram os saques em R$ 6,419 bilhões.

Técnicos do BC informaram ao blog que não há distinção entre os poupadores. Pequenos ou grandes, todos querem deixar parte dos recursos na caderneta como segurança em tempos tão incertos.

Como bem disse o presidente do Banco Central de Israel, Stanley Fischer, um ano hoje já é longo prazo. Ou seja, é quase impossível traçar um cenário seguro além desse período, pois não se sabe o que vai ocorrer com a economia mundial, com o preço do pretróleo, com as cotações das commodities e assim por diante.

Sendo assim, melhor garantir o pouco que paga a poupança do que ver o dinheiro minguar em aplicações mais voláteis como as do mercado acionário.

Brasília, 11h31min

ARTIGO

JOSÉ LUIZ RODRIGUES (*)

joseluiz@jlrodrigues.com.br

A entrada de investimentos estrangeiros no país está regulamentada pela Lei 4.131, de 3 de dezembro de 1962. A Constituição de 1988, no artigo 52 das Disposições Transitórias, trata especificamente da participação de capitais estrangeiros em instituições financeiras, por entender como assunto de interesse nacional.

Um passo importante no avanço da regulamentação foi dado em 1996, quando o então ministro da Fazenda, Pedro Malan, diante da ausência de regulamentação do Ato Constitucional e da necessidade de esclarecer e facilitar os mecanismos de recepção de investimentos estrangeiros, para fortalecer o sistema financeiro, em duas exposições de motivos, propôs a regulamentação da matéria.

O resultado foi o Decreto sem número, de 9.12.1996 que, respeitando os limites da legislação vigente, tratou de normatizar a entrada de investimentos para a compra de ações das instituições financeiras e o lançamento no exterior dos Programas de Certificados de Depósitos lastreados em ações.

Hoje, quando vivemos o momento mais importante de crescimento econômico do país, nossas regras de recepção de investimentos diretos, vitais ao sistema financeiro e saudáveis para a economia, mantêm as limitações, com base em fatos e dados de 1988 e 1996. Em síntese, as normas admitem a entrada do capital estrangeiro, desde que submetida, caso a caso, ao crivo do Banco Central do Brasil.

Os pedidos de participação no capital de instituições financeiras por residentes e domiciliados no exterior, dentro de rigorosos limites e em qualquer valor, têm que se submeter, ainda, à aprovação do CMN (Conselho Monetário Nacional), e ao rito de envio à Presidência da República para emissão do competente decreto autorizativo. Esse processo demora, em média, seis meses para completar seu ciclo, obstruindo os canais e deixando, na visão do mercado, a culpa pelos acidentes causados pela demora, para o Banco Central.

Em diversas situações, seguir as regras atuais, atrasa, inibe e até mesmo inviabiliza operações de mercado, tais como: captação de recursos por instituições financeiras junto ao mercado de capitais internacional; troca ou entrada de novos acionistas, mesmo que detentores de uma única ação, no grupo de controle de uma companhia; e, ainda, o fim de negociações importantes para o mercado, como a recente desistência de grupos estrangeiros na compra de corretoras de valores e outras instituições financeiras, depois de conhecerem o rito e o tempo do processo a que seriam submetidos.

Como solução, o Banco Central, sempre zeloso com relação ao mercado e suas necessidades, em Junho de 2007, aprovou um voto no CMN, de proposta de Decreto Presidencial que atualiza a regulamentação da matéria, admitindo a compra, por estrangeiro, pessoa física ou jurídica, de ações ordinárias de instituições financeiras nacionais, observados os seguintes parâmetros: as instituições devem ser companhias abertas, com ações listadas no segmento especial da Bolsa, o chamado Novo Mercado; a participação nas instituições com até 2 bilhões de capital não poderão exceder a 45%; acima deste valor, o limite é de 25%, assegurando que o controle fique nas mãos dos residentes e domiciliados no País.

Ficaram para a excepcionalidade do decreto, somente os casos que envolvam transferência de controle. Basta ao Governo enxergar a importância da medida e editar o esperado decreto, para que o Banco Central modernize e torne todo o processo mais ágil, e aproveite para comemorar, atrasado, o aniversário de um ano do voto.

Esta semana, foi divulgado um dos maiores déficits da história de nossa Balança de Pagamento, U$17.4 bilhões no primeiro semestre. Um dos remédios eficazes para ajustar a Balança de Pagamentos, são os investimentos diretos de capital. Com regras claras e ágeis, a entrada de mais investimentos certamente ajudará no equilíbrio de nossa balança.

O que deveria ser um seminário recheado de estrelas da área econômica, devido à importância do tema para o Brasil, o X Seminário Anual de Metas para Inflação, realizado nesta segunda-feira (dia 4) pelo Banco Central no Rio de Janeiro, foi um evento de uma única estrela: o ex-homem forte do Fundo Monetário Internacional (FMI) e atual presidente do Banco Central de Israel, Stanley Fischer.

Quem insistiu em comparecer ao seminário viu discussões rasas, pregação do discurso oficial e muito, mas muito funcionário do BC na platéia restrita. Uma pena.

Brasília, 20h54min

Um dos mais respeitados economistas do país na área trabalhista, José Márcio Camargo, da Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio), diz, ao participar do X Seminário Anual de Metas de Inflação, realizado pelo Banco Central, que os programas de transferência de renda do governo, que ganharam fôlego a partir de 1992, têm forte relação com a taxa estrutural de desemprego do país.

Entre esse programas, está o de pensões e aposentadorias do Instituto Nacional do Seguro Social (INSS). "Aproximadamente 14% dos domicílios brasileiros têm aposentados e pensionistas, e nesses lares, sempre há desempregados", afirma. Esses desempregados acabam se beneficiando do repasse de renda e acabam desistindo de procurar uma vaga no mercado de trabalho.

Ele também atribuiu o desemprego estrutural à desinformação entre trabalhadores e empresários. "Os patrões não sabem nada sobre os trabalhadores e lhes oferecem salários baixos. Os trabalhadores, por sua vez, se recusam a aceitar esses salários e optam por ficar desempregados", destaca. Esse problema é mais grave entre os jovens, por isso, o índice de desemprego nesse grupo é bem mais elevado do que a média do país.

Brasília, 20h46min

Indagado pelo blog se o recuo das estimativas de inflação para este ano (de 6,58% para 6,54%) e para os próximos 12 meses (de 5,44% para 5,37%), conforme revelou a pesquisa Focus desta segunda-feira (dia 4), o presidente do Banco Central, Henrique Meirelles, foi taxativo: "É um pouco prematuro dizer que tais projeções são reflexo da política monetária adotada neste ano".

Meirelles admitiu, porém, que o pior da inflação já pode ter passado. Ele ressaltou que o governo tem tomado uma série de medidas para que a inflação convirja para o centro da meta, de 4,5%. Mas há defasagens nos efeitos. "Trata-se de um processo cumulativo e crescente ao longo do tempo", frisou.

Apesar dos sinais de otimismo do mercado, o presidente do BC descartou a possibilidade de o BC rever suas projeções para o IPCA deste ano e para o próximo até que seja divulgado o relatório trimestral de setembro.

Brasília, 18h59min 

Ao fazer uma defesa veemente do sistema de metas de inflação, em um seminário que comemora os 10 anos da adoção desse mecanismo pelo Brasil, o presidente do Banco Central, Henrique Meirelles, disse acreditar que a sociedade prefere, hoje, um crescimento mais moderado da economia com inflação sob controle, do que um crescimento mais forte mas com preços descontrolados.

O discursos de Meirelles foi uma resposta às novas projeções dos economistas de que, em 2009, o Produto Interno Bruto (PIB) pagará o preço do aumento da taxa básica de juros (Selic) iniciado em abril último. O grosso das apostas aponta para expansão econômica entre 3% e 3,5%. Os mais otimistas, como o economista-chefe do BES Investimento, Janckiel Santos, falam em incremento de 4%, de qualquer forma, um tombo para uma economia que, em 2007, avançou 5,4% e, neste ano, deve crescer quase 5%.

Para o presidente do Banco Central de Israel, Stanley Fischer, o Brasil é um dos países que menos sofrerá com a alta dos juros. "Certamente, em outros países, o impacto do aperto monetário sobre o crescimento econômico será severo. Mas no Brasil não deve ser tão significativo", destacou.

Brasília, 15h25min

Ex-homem forte do Fundo Monetário Internacional (FMI) e atual presidente do Banco Central de Israel, Stanley Fischer mandou, nesta segunda-feira (dia 4), um recado para o BC brasileiro sobre como se comunicar com o mercado. Para Fischer, os banco centrais devem, no máximo, dar pistas dos rumos da política monetário, mas não se comprometer com linha nenhuma.

Em abril, quando iniciou o processo de aumento da taxa básica de juros (Selic), o BC disse, no comunicado do Comitê de Política Monetária (Copom), que a elevação de 0,5 ponto percenual representava, naquele momento, "parte substancial" do aperto monetário. Na reunião de junho, retirou esse termo do comunicado e a Selic subiu mais 0,5 ponto. No mês segiunte, porém, o BC ampliou o arrocho e aumentou os juros em 0,75 ponto, classificando a decisão como "tempestiva" ou temporária.

Para um bom entendedor, Stanley Fischer disse que o BC errou em abril, porque levou muita gente a acreditar que realmente a maior parte da alta dos juros havia sido dado. Tanto errou, que ampliou o ritmo da alta três meses depois. E errou novamente em julho, porque voltou a reforçar que o aumento dos juros estava próximo do fim, o que derrubou as taxas de juros de longo prazo, justamente as que servem de parâmetro para a formação das taxas dos crediários, um dos impulsionadores da demanda que o BC quer controlar agora.

Brasília, 15h04min

Economistas das mais diversas tendências reunidos nesta segunda-feira (dia 4) no Banco Central viram com bons olhos as mudanças, para baixo, das projeções de inflação para este ano e para os próximos 12 meses. Mas ressaltaram que ainda é cedo para comemoração e para dizer que o BC já está colhendo frutos do aumento da taxa básica de juros (Selic).

O mercado realmente só vai comemorar quando as previsões de inflação para 2009 recuararem dos atuais 5%. Aí, sim, será possível dizer que o aperto monetário promovido pelo BC está retomando o controle das expectativas. Para Zeina Latif, economista-chefe do Banco ING, a queda da estimativa para o IPCA deste ano de 6,58% para 6,54%, a primeira em 19 semanas, como mostrou a pesquisa Focus, e o recuo de 5,44% para 5,37% para os 12 meses a frente refletem projeções de curto prazo, ligadas a alimentos.

O problema, destaca Zeina, é que os preços dos alimentos são muito voláteis e podem mudar a qualquer momento. Por isso, ela nem se arrisca a dizer que a inflação deste ano ficará abaixo do teto da meta, de 6,5%, como já sugerem alguns economistas.

Brasília, 14h48min

Com as perspectivas de inflação em baixa, a divulgação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor (IPCA) de julho, na sexta-feira (dia 8), tornou-se o grande evento da semana. Até um mês atrás, as apostas do mercado apontavam para uma taxa superior a 0,7%. Mas com a firme desaceleração dos preços dos alimentos, os analistas refizeram as contas e já falam em um índice entre 0,5% e 0,55%. Em junho, é bom lembrar, o IPCA, usado como referência para o sistema de metas de inflação, ficou em 0,74%.

Antes do IPCA, porém, os economistas terão outros indicadores de inflação para confirmar se realmente a desaceleração nos reajustes de preços é para valer. A semana já começará com as projeções coletadas pelo Banco Central por meio do Boletim Focus, que será seguido pelo IPC da Fipe e pelo IGP-DI de julho. Também são disponibilizados as primeirs prévias de inflação de agosto, por meio do IPC-S e do IGP-M.

No âmbito doméstico, ainda serão liberados dados da indústria em geral (CNI), da indústria automobilítica (Anfavea), fluxo cambial e a estimativa da Produção Agrícola de 2008.

Nos Estados Unidos, destaca o economista-chefe da Concórdia Corretora, Elson Teles, o evento mais importante será a reunião do FOMC, o Comitê de Política Monetária (Copom) local, na terça-feira. O mercado espera que o Fed mantenha a taxa básica de juros inalterada em 2% ao ano, diante dos sinais de fragilidade do sistema financeiro e da fraqueza das condições econômicas.

Segundo Teles, como a decisão é tida como praticamente certa pelo mercado, as maiores atenções estarão voltadas para o teor do comunicado emitido após a reunião. No “statement” da reunião de junho, o Fed havia sinalizado para uma postura de política monetária neutra, com riscos equilibrados entre inflação e crescimento econômico.

A semana contará ainda com decisões de política monetária do Banco da Inglaterra (BoE) e do Banco Central Europeu (BCE), na quinta-feira. O mercado prevê manutenção das taxas básicas de juros em 5% pelo BoE e em 4,25% pelo BCE. Na opinião de Teles, apesar dos níveis recordes atingidos pela inflação nestes países, os últimos dados apontando para forte desaceleração no crescimento econômico impedem, por ora, que os bancos centrais elevem a taxa básica de juros.

Veja os principais temas da semana

SEGUNDA-FEIRA, dia 4 de agosto

Pesquisa Focus (Brasil)

Indicadores industriais da CNI (Brasil)

Rendimento pessoal (EUA)

Encomendas da indústria (EUA)

TERÇA-FEIRA, dia 5 de agosto

IPC da Fipe de julho (Brasil)

ISM de Serviços (EUA)

Reunião do FOMC (EUA)

QUARTA-FEIRA, dia 6 de agosto

IGP-DI de julho (Brasil)

Indicadores da indústria automobilística (Brasil)

Fluxo cambial de julho (Brasil)

Solicitações de empréstimos hipotecárias (EUA)

Estoques de petróleo e derivados (EUA)

QUINTA-FEIRA, dia 7 agosto

Levantamento da produção agrícola (Brasil)

Reunião do Banco Central da Inglaterra (Reino Unido)

Reunião do Banco Central Europeu (União Européia)

Novos pedidos de seguro desemprego (EUA)

Vendas de imóveis pendentes (EUA)

Crédito ao consumidor (EUA)

SEXTA-FEIRA, dia 8 de agosto

IPC-S 1a prévia de agosto (Brasil)

IGP-M 1a prévia de agosto (Brasil)

IPCA de julho (Brasil)

Custo unitário da mão-de-obra (EUA)

Estoques no atacado (EUA)

Brasília, 00h01min

CRÔNICA

WAVA EL AFIOUNI (*)

wavajets@gmail.com

OS DOIS PODERES

Hoje me lembrei de um sonho que foi corrente durante um tempo de minha infância. A vontade de voar é comum a todo humano e, provavelmente, a todo bicho que tenha alguma consciência de seus desejos e obviamente não consegue levantar vôo. Imagino que os elefantes enquanto evacuam devem pensar sorrindo: “Caceta, imagina seu eu voasse?!”.

A vida de moleque é tida num ambiente muito mais cinematográfico que a de adulto. Quando menino, eu pensava nas meninas, nos inimigos, nos heróis, no meu desejo de ser um deles (heróis), pra salvar uma delas (meninas) e por aí permeava minha imaginação.

Em função desse contexto, uma vez que os sonhos nada mais são do que reflexos do que há no agora de qualquer época – salvo os grandes profetas e os enormes marmotas –, minha plaga onírica, quando não era recheada de belezas inalcançáveis, era palco de perseguições e lutas armadas, quase sempre muito engraçadas, estilo filme chinês; entre eu e o exército do outro lado da força.

O que passou foi que num desses sonhos, de muita briga sem sangue (e isso era um problema. Eu adorava sangue. Só gostava dos ‘Piratas do Espaço’ por que era o único desenho em que morria gente), uma figura tipo Deus da guerra, tipo um mestre dos magos, apareceu pra mim. Num momento de calmaria - quando os vilões ainda não tinham aparecido, as moças ainda estavam seguras e eu ainda conseguia respirar com tranqüilidade para prestar atenção no “mestre” - ele me falou: “Dou a ti, a partir de hoje e para todos os sonhos, para que fujas sem entrar em atrito com teus inimigos, para que não descarregue nos vilões a ira de uma criança cansada de tanta injustiça, para que...” CHEEEEGGGAAA!!!

Eu já avistava os homens maus e aquele baixinho esquisito não parava de falar! “Dá logo meu irmão, o que é? Os caras estão chegando!” – falei pra ele. O homenzinho tossiu três vezes, ergueu os braços e aí... Putz! Nada aconteceu. “Por que diabos você ergueu os braços?” “Pra parar de tossir”. Ele estava tirando a maior onda com a minha cara. Mas depois deu um sorrizinho maroto e finalmente completou: “Dou-lhe, a partir de hoje, o poder de voar”.

Mas quando eu já ia gritar de alegria ele finalizou  com aquele ar de suspense digno do Zé do Caixão: “Mas esse poder só poderá ser utilizado quando você conseguir alcançar o vôo sem que ninguém o veja. Se alguém te ver voando... você cai! Há-há-há”. Na hora não dei muita importância pr’aquela baboseira de cair e saí voando antes que os mauzinhos me alcançassem.

Nesse modelo devo ter vivido alguns vários sonhos adorando o poder a mim confiado. Além do fato de ter uma virtude daquelas que durava mais de um sonho, era uma maravilha ver a cidade de cima e os otários lá embaixo. Nossa! Eu dormia tranqüilo, pois sabia que ia dar uma voadinha a qualquer momento. Aquilo era pra pouca gente. Foi um privilégio concedido ao “pequeno gafanhoto”; Eu.

Durante um bom tempo foi realmente divertido. De repente, comecei a me sentir só. Não podia voar com ninguém, não tinha mais emoção, sem perseguições, sem brigas, sem atrito e, como eu não estava lá, as moças não corriam mais perigo, era como se só eu habitasse meus sonhos.

Cansado desse marasmo decidi ir contra o velho. Sei lá, pra que esse poder todo se não posso mostrar pra ninguém? Era que nem beijar a menina mais bonita da escola e não poder contar pra nenhum amigo!

Na primeira noite depois dessa decisão, na primeira oportunidade, chamei a gatinha do sonho e disse: “Quer saber de uma coisa?! Eu posso voar”. Ela riu sem freio. Eu também, pois sabia que podia e que ela ficaria com-ple-ta-men-te pasma quando aquilo acontecesse. Pois bem, saí correndo todo garantido (eram necessários pelo menos 10 passos de corrida para alçar vôo, segundo as regras do “mais sacana dos magos”) e, após o décimo passo, dei aquele salto em parafuso, tirando onda.

Olhei de lado com a boca aberta de orelha a orelha e mirando a gata dei aquele tchauzinho cínico que é minha especialidade, e o que se seguiu foi uma infinidade de capotagens com pernas em lugar de braços, a cabeça no lugar da bunda, coisa de quem se espatifa pra valer em sonho. E ela rindo, rindo muito, gargalhando ofensivamente.

Naquele momento, além de me sentir um tapadão por não ter dado ouvidos ao “mestre”, já tava era com muita raiva da menina também. Mas pelo menos os vilões apareceram e carregaram aquela chata insuportável de lá antes que eu me tornasse o cara mau da história.

Deitado, fiquei remoendo o meu ódio infantil, apenas aguardando que minha mãe me acordasse para a escola. Tão derrotado eu estava que nem os sujeitos dos “infa” quiseram nada comigo.

Assim termina a história do meu primeiro poder, pois que o feiticeiro metido a besta reapareceu e o tirou de mim. Ele, o baixinho, era tirador de onda, mas não era um cara mau. Percebendo minha dificuldade, sabendo de minha molequice e da impossibilidade natural de se guardar segredo naquela idade me concedeu um novo poder.

Mas esse - como o texto já está enorme - eu conto na próxima semana.

(*) Músico

Brasília, 16h01min

CRÔNICA

LUCIANA ASSUNÇÃO (*)

lulupisces@gmail.com

NÃO, NÃO É O DO ARMÁRIO (**)

Qual Mário já não foi vítima dessa brincadeira infame? Eu mesma conheço um Mário muito amigo meu que provavelmente deve ter sido vítima do Mário, que Mário? Aquele que...atrás do armário? É, a vida às vezes é infame e o que nos resta é falar do Mário. Não o do armário, mas do Quintana. Este Mário que nasceu no dia 30 de julho de 1906, na cidadezinha de Alegrete/RS, e se transformou num dos meus poetas prediletos.

Quando soube que meu segundo filho nasceria no final de julho, torci intimamente para que ele nascesse no dia 30, o dia do meu amigo de cabeceira, do velhinho ranzinza que me dava vontade de apertar as bochechas. Rômulo nasceu no dia 27, que é o dia do motociclista, e acabo de descobrir que 31 de julho é o dia mundial do orgasmo, mas voltemos para o dia do Mário. Quem me dera lhe tirar do armário do desconhecimento que as pessoas têm da obra dele...

Mário Quintana, recebeste minha cartinha de tiete antes de virar anjo Malaquias? E vocês que zombam do nome Mário já pararam para ler as zombarias que Mário faz da vida? São brincadeiras poéticas da melhor estirpe. As imperfeições humanas não passavam em branco na elegante ironia dos poemas quintanescos. Seus sonetos sem métrica são pura singeleza azul. Um azul lírico, puro, límpido. Revelação.

Amor, morte, infância, velhice são temas recorrentes nos poemas de Mário. Casamento não, aviso aos navegantes da internet. Outro dia tive o desprazer de receber uma mensagem melosa na minha caixa de entrada creditada ao Quintana. Imagina...Mário jamais teria escrito aquelas coisas derretidas. Ainda mais sobre vida a dois, sendo ele o solteirão convicto que foi.

Mas liga não, Mário, porque tu estás acima dos spams. Tu sabes o quanto és do contra, o quanto passarinho enquanto os outros apenas passarão. Você é um imortal, mesmo sem o aval da Academia Brasileira de Letras; a vingança da boa literatura. A cor do invisível, Caderno H, Sapato Florido, Lili descobre o mundo, A Rua dos Cataventos, Porta Giratória, Pé de Pilão, Baú de Espantos, A Vaca e o Hipogrifo, Apontamentos de história sobrenatural... Só pelos títulos dos livros, sempre tão interessantes, a gente já percebe a capacidade desse escritor, cronista, tradutor e jornalista de encantar em prosa e poesia.

E você aí do armário, não perca mais tempo! Visite a Casa de Cultura Mário Quintana em Porto Alegre. Compre um livro do Quintana na livraria mais próxima. Acesse um site confiável sobre o poeta. Curta toda a filosofia contida nas lições desse gaúcho esdrúxulo-bruxo. Compreenda – a partir de hoje – que não é justo usar o nome do Mário em vão.

(*) Jornalista e publicitária, escreve pelos cotovelos todos os domingos neste blog.

(**) Esse texto foi publicado, originalmente, no Jornal da Manhã/São Paulo, em 28 de outubro de 1993

Brasília, 07h30min

O neto do ministro da Fazenda, Guido Mantega, que nasceu neste sábado (dia 2), recebeu o nome do pai: Leonardo.

O menino nasceu na Promatre, em São Paulo, fruto da relação de Leonardo, filho do ministro, e Bianca. Todos passam bem.

Brasília, 19h03min

Nasceu neste sábado (dia 2) o primeiro neto do ministro da Fazenda, Guido Mantega. O parto foi na Promatre, em São Paulo. O menino é filho de Leo, de apenas 20 anos.

O pimpolho coroa a semana em que o ministro deu uma demonstração de força ao demitir Jorge Rachid do comando da Secretaria da Receita Federal. Ele era o último dos secretários que Mantega herdou da gestão do antecessor, Antônio Palocci.

Mantega vinha se mantendo na encolha, há duas semanas, para evitar atritos públicos com o presidente do Banco Central, Henrique Meirelles, por causa do aumento mais forte da taxa básica de juros (Selic).

Havia fortes insinuações de que o ministro estaria enfraquecido e poderia ser demitido pelo presidente Lula, que estaria aborrecido pelo fato de o subordinado não ter entendido a gravidade da inflação que atormenta o país.

Desde quinta-feira (dia 31), no entanto, com a demissão de Rachid, Mantega voltou a mostrar a cara. E, na sexta (dia 1), ressuscitou a tese de que o pior da inflação já passou.

Brasília, 12h43min 

MARACI SANT'ANA (*)

maracisantana.blogspot.com

AS RODADAS DOHA DE CADA DIA

Fracassaram as tentativas de se liberalizar o comércio entre os países-membros da Organização Mundial do Comércio (OMC). Sete anos de negociações, que deveriam abrir mercados, terminaram, nesta semana, em desilusão, literalmente derrubados por medidas protecionistas. Foram nove dias, mais de 100 horas de discussões intensas e nenhum acordo. Resumidamente, o desastre foi atribuído à intransigência de Índia e China, que não abriram mão de um nível alto de salvaguarda a seus agricultores e indústrias, e à inflexibilidade dos EUA, que exigiam acesso a esses mercados, em troca do corte de subsídios agrícolas. Chega a um triste fim a Rodada Doha.

É desanimador vermos desperdiçada uma chance histórica de se estimular a prosperidade do mundo em desenvolvimento. Mas a Rodada Doha também será lembrada como o momento em que restou claro que o poder não mais está concentrado na Europa e nos Estados Unidos, que empurravam suas decisões goela abaixo do resto do mundo. Países como Brasil, China e Índia agora têm vez e voz. É pena que tenha sido esse o preço da nova distribuição de forças, porque todos perdemos, em especial os países mais pobres, justamente aqueles que mais precisam de proteção, de salvaguardas especiais.

Mas o que aconteceu em Genebra não é muito diferente do que vemos todos os dias nas famílias, em que pais vivem em eterna negociação com filhos. De repente, um impasse que exige um acordo — ambos os lados acreditam estar com a razão e lutam para resguardar seus interesses. Dependendo, basicamente, do poder detido pelos envolvidos, e isso está condicionado a fatores como idade, situação financeira e amadurecimento emocional, as tratativas serão mais ou menos difíceis. Quanto mais desequilíbrio de forças, mais facilmente se chega a um “acordo”.

Quando os filhos são muito jovens e dependentes, as divergências são resolvidas com tranqüilidade para os pais, que, desavisados, mandam e desmandam, fazem e acontecem, às vezes agindo como ditadores, mesmo que bem-intencionados. Só que estes deverão lembrar que os filhos não ficarão pequenos e dependentes para sempre. Eles crescerão e chegará o momento em que os olharão de frente, olhos nos olhos, de igual para igual, agora, sim, também poderosos, tal qual os chamados países emergentes estão fazendo com os desenvolvidos. Quanto mais equilíbrio de forças, menos facilmente se chega a um acordo, embora este sim tenda a ser legítimo.

Dizem que os filhos vêm ao mundo para ocupar todos os espaços e a gente cá está, aguardando por eles, exatamente para evitar que eles ocupem todos os espaços. Portanto, essas situações fazem parte das relações entre pais e filhos. E a idéia é que, com elas, aprendamos a ser melhores como seres humanos. Muito do futuro desses relacionamentos está nas mãos dos filhos. Mas acho que a maior responsabilidade é dos pais.

Assim, sempre que nos defrontemos com aqueles que estão sob nossa responsabilidade, lembremo-nos de ser firmes quando preciso, flexíveis se possível e amorosos sempre. A nossa postura como negociadores será determinante na daqueles com quem teremos de negociar mais pra frente. Porque os filhos aprendem não com o que dizemos a eles, mas com as nossas atitudes. Se soubermos ser justos, coerentes, flexíveis e amorosos, eles assim tenderão a agir, quando o poder migrar das nossas para as mãos deles. Valeu, irmã! Até sábado, leitores!

(*) Psicóloga

Brasília, 10h55min

Quem se assustou com a quantidade de crimes levantados pela Polícia Federal contra o Banco Opportunity, durante a Operação Satiagraha, vai se estarrecer quando o Ministério Público revelar o que aconteceu com o falido Banco Santos, de Edemar Cid Ferreira.

Fontes do blog que tiveram acesso aos autos do processo garantem que muita gente grande vai cair na rede da Justiça. Não é à toa que há um movimento para abafar o caso.

Brasília, 17h53min 

Vale a pena dar uma lida no artigo publicado nesta sexta-feira (dia 1) no Informativo Econômico Semanal do Banco Itaú.

ARTIGO

JOÃO PAULO BRUNET (*)

Os resultados divulgados pelo setor público e pelo governo central surpreenderam positivamente em junho. O governo central (Tesouro Nacional, Previdência e Banco Central) registrou um superávit primário de R$7,1 bilhões. Isto conduziu a um resultado primário de R$11,2 bilhões para o setor público consolidado em junho. No acumulado em doze meses, o superávit fiscal situou-se em R$116 bilhões (4,27% do PIB), que levou a dívida líquida a cair para 40,4% do PIB.

A economia como um todo vive um período de expansão, acarretando uma expressiva elevação da arrecadação que ajuda bastante nesse resultado. Nos últimos meses, a maior formalização e lucratividade das empresas, a expansão da massa salarial e o crescimento da produção industrial ratificam esses números. Não podemos deixar de mencionar que a aprovação tardia do orçamento público também contribuiu para esse excelente resultado.

Por outro lado, igualmente importante e reveladora foi a contribuição positiva dos governos regionais para o resultado primário e a redução da taxa real de  crescimento dos gastos primários do governo central, ambos no primeiro semestre do ano. A redução de gasto reduz a demanda agregada da economia, o que ajuda a controlar a inflação. Para isso é necessário que o crescimento real das despesas seja nulo ou, pelo menos, menor que o crescimento do PIB.

No primeiro semestre do ano, a taxa real de crescimento dos gastos do governo central foi de 5,2%, abaixo da média de 9,5% observada entre 2004 a 2007. Isso é surpreendente, pois o ajuste fiscal praticado no Brasil tem sido feito por meio de corte de investimentos e aumento de impostos, e não com diminuição das despesas correntes. A redução no crescimento do gasto público abriria espaço para várias mudanças com impactos benéficos sobre o crescimento econômico.

Talvez o mais relevante seja que menores gastos públicos facilitariam a tarefa da política monetária, possibilitando juros reais mais baixos. Contudo, o risco é que os gastos voltem a crescer à mesma taxa que amédia dos últimos anos ou ainda acima, transformando a pressão inicial na demanda em um processo mais duradouro.

Para minimizar esse risco, o governo central precisa adotar um programa de redução da taxa de crescimento dos gastos públicos. Para este ano, porém, a simples manutenção do ritmo de crescimento dos gastos no atual patamar permite que as contas públicas atinjam um superávit primário de cerca de 4,5% do PIB.

(*) Economista do Banco Itaú

Brasília, 16h47min

O Banco do Brasil botou o pé no acelerador. Quer, por que quer, anunciar um grande pacote de compra de bancos estaduais até o final do ano. Mais precisamente, da paulista Nossa Caixa e do brasiliense BRB.

As avaliações feitas até agora apontam que não há a menor possibilidade de entrar areia nas duas operações. Os dois lados querem o negócio, os governos de São Paulo e do Distrito Federal, ávidos por recursos para tocar obras nos dois últimos anos da administração e, claro, o Banco do Brasil, para reforçar a distância que vem mantendo, a duras penas, dos principais concorrentes privados.

O único ponto pendente é o valor dos bancos, o que deve ser definido nas próximas semanas, de forma que as assembléias legislativas possam aprovar o negócio dentro dos prazos previstos.

Brasília, 15h56min

A direção da Vale montou uma força tarefa para acompanhar, com lupa, os movimentos do Congresso assim que deputados e senadores voltarem ao trabalho. Motivo: a empresa não quer ver prosperar o projeto de lei que muda a tributação sobre minérios.

Pela legislação em vigor, as mineradoras recolhem 2% de imposto sobre a receita líquida com os produtos. Pelo projeto de lei em tramitação, a alíquota sobe para 3,5% e passa a incidir sobre a receita bruta.

O projeto é defendindo com unhas e dentes pelo PMDB, justamente o partido que domina o setor mineral e energético. O que, ressalte-se, não é de hoje.

Há um movimento entre aliados do ex-secretário da Receita Federal Jorge Rachid para tentar desmoralizar a nova titular do cargo, a advogada Lina Maria Vieira. Eles têm propagado a tese de que Lina é marqueteira, fala mais do que faz e, pior, é sensível a pedidos políticos.

Mas o próprio sindicato dos fiscais da Receita, o Unafisco, fez um levantamento há algum tempo listando os técnicos mais competentes para assumir o comando do Fisco. Lina aparece em oitavo lugar em uma lista de dez (o primeiro, é o ex-Leão Osires Silva).

Portanto, não é possível que toda uma categoria aponte Lina como capacitada para capitanear a Receita, um órgão estratégico para o governo, pois é reponsável por toda a arrecadação tributária e previdenciária, vire, de repente, uma incompetente.

Talvez o processo de desqualificação decorra do medo de Lina desmontar algum esquema dentro da Receita. Será?

Brasília, 12h52min

Quem leu a ata do Comitê de Política Monetária (Copom) com atenção viu um quadro sombrio traçado pelo Banco Central, com piora em todos os cenários para a inflação. Mas, apesar de endossar a maioria deles, o economista Flávio Serrano, do Banco BES Investimento, viu uma contradição.

No documento, o Copom ressaltou que, para efeito de política monetária, o que importa é o “cenário prospectivo”, ou seja, o futuro, e não o “corrente”, atual. “Curiosamente, todas as projeções apontam para uma melhora substancial no quadro inflacionário”, afirmou. Em julho, as estimativas para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), usado como referência para o sistema de metas do governo, recuaram de 0,7% para taxas entre 0,45% e 0,55%. Para agosto, há quem fale em índices entre 0,2% e 0,3%, com forte queda (deflação) nos preços dos alimentos.

“Não há dúvidas de que os próximos números da inflação vão confundir a cabeça dos diretores do BC”, disse o economista-chefe da SLW Asset Management, Carlos Thadeu Filho. No seu entender, porém, o IPCA menor daqui por diante não será suficiente para, isoladamente, dar a tranqüilidade que o Copom precisa para reduzir o ritmo de alta da Selic já em setembro.

Isso só seria possível, segundo Thadeu, se o consumo desse uma esfriada muito grande rapidamente, crescendo próximo de 5% e não de 7% como se viu até agora. Nesse quadro, o BC poderia ser um pouco mais flexível, pois as pressões inflacionárias diminuiriam bastante. “O problema é que, com o nível de consumo muito forte, qualquer choque inesperado de preços pode aguçar novamente o processo inflacionário”, explicou.

Brasília, 21h09min

O empréstimo de US$ 1,1 bilhão do Banco Mundial (Bird) concedido ao estado do Rio Grande do Sul para a reestruturação de parte de suas dívidas despertou o interesse dos governos de São Paulo e de Alagoas, também com endividamento acima dos limites permitidos pela Lei de Responsabilidade Fiscal.

Os dois estados querem a assessoria dos gaúchos, pois, até então, nenhuma unidade da  federação tinha conseguido obter tal tipo de financiamento. Há pelo menos seis estados na fila do Bird esperando o aval do Tesouro Nacional para tirar proveito das condições oferecidas pelo organismo multilateral.

Brasília, 17h27min

Funcionários do Ministério da Fazenda garantem de pés juntos que o secretário-executivo Nelson Machado ficou encarregado pelo ministro Guido Mantega de comunicar todas as demissões da Pasta.

Antes de Jorge Rachid, substituído na quarta-feira (dia 31) por Lina Vieira no comando da Receita Federal, Machado avisou a José dos Santos Barbosa, que acabara de voltar de uma viagem ao exterior, que ele estava demitido da presidência da Casa da Moeda para que o governo entregasse o cargo a Luiz Felipe Denucci Martins, indicado pelos deputados Jovair Arantes (GO), líder do PTB na Câmara, e seu colega de partido, Nelson Marquezelli (SP).

Detalhe: Barbosa também